結(jié)合美國、歐洲以及新興經(jīng)濟(jì)體的情況，我們看平未來三個(gè)月的油價(jià)，看多未來 6 個(gè)月到一 年的油價(jià)。與往年一樣，我們化工行業(yè)的投資策略的邏輯仍然是對油價(jià)的中期判斷。頁巖氣將會對全球能源格局造成較大的沖擊，但是也許在時(shí)間進(jìn)度上并不會很快。弱市中我們認(rèn)為短期的機(jī)會來自于對價(jià)格的快速響應(yīng)，而長期的機(jī)會來自對市場的錯(cuò)判。2012 年度化工整體機(jī)會很小，而最搶眼的表現(xiàn)主要是因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格的上漲而帶動了板塊的上漲，因此我們建議投資者嚴(yán)格監(jiān)測產(chǎn)品價(jià)格的變化；而長期的投資機(jī)會來自對市場的錯(cuò)判，在現(xiàn)在需求增速較低的弱市背景中，原油以及各石油化工子行業(yè)面臨的供給沖擊，對于分析和發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會就顯得尤為重要，當(dāng)供給端出現(xiàn)明顯的下降，或者市場預(yù)期出現(xiàn)明顯下降時(shí)，價(jià)格將有異常的表現(xiàn)。 |
